Chi phí dự phòng tăng mạnh trong quý 3, nhưng đà tăng đã được hình thành từ nửa đầu năm – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu LPB phiên giao dịch ngày 22/10/2021. Nguồn: AmiBroker
- Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LPB) đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2021 với LN trước dự phòng (PPOP) đạt 3,7 nghìn tỷ đồng (+78,9% YoY) và lợi nhuận ròng là 2,2 nghìn tỷ đồng (+59,7% YoY), lần lượt hoàn thành 75,7% và 81,3% dự báo 2021 của chúng tôi . LNST tăng chủ yếu do (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 33,8% YoY, (2) thu nhập phí thuần (NFI) tăng 52,9% YoY, (3) Lợi nhuận từ kinh doanh ngoại hối tăng 85,9% YoY (từ mức cơ bản thấp), (4 ) Lãi 7 tỷ đồng từ đầu tư chứng khoán so với khoản lỗ 62 tỷ đồng trong 9 tháng 2020, và (5) chi phí HĐKD (OPEX) tăng 6,0% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn đáng kể so với mức tăng của tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) là 34,9%; các khoản này bị ảnh hưởng một phần bởi chi phí dự phòng tăng 176% YoY. So với quý 3/2020, LNST quý 3/2021 chỉ tăng nhẹ lên 611 tỷ đồng (+3,7% YoY) chủ yếu do chi phí dự phòng tăng 157% YoY. Chúng tôi sẽ cần thảo luận với LPB về dư nợ cho vay được tái cơ cấu lại trong quý 3/2021 cũng như bất kỳ khả năng hình thành nợ xấu nào trong các quý tương lai do tác động của COVID-19, theo đánh giá của ngân hàng. Tại thời điểm này, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo hiện tại của chúng tôi cho lợi nhuận năm 2021 của Cổ phiếu LPB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- NIM tiếp tục có xu hướng thuận lợi YoY nhưng giảm so với quý trước (QoQ) do các biện pháp hỗ trợ khách hàng trong bối cảnh đợt dịch COVID-19 thứ tư, theo quan điểm của chúng tôi.
- Tăng trưởng NFI thuần trong quý 3/2021 chững lại nhưng kết quả 6 tháng đầu năm 2021 mạnh mẽ giúp giữ mức tăng trưởng 9 tháng đầu năm 2021 ở mức 2 chữ số.
- Chi phí dự phòng 9 tháng đầu năm 2021 tăng 176% YoY lên 887 tỷ đồng, mà chúng tôi cho rằng chủ yếu liên quan đến chi phí dự phòng bổ sung cho các khoản vay được tái cơ cấu theo Thông tư 03.
- Các chỉ số chính thức về chất lượng tài sản đi ngang trong quý 3/2021.
Người viết: Hồng Quyên
Nguồn: HSC
