Chi phí dự phòng tạo áp lực lên lợi nhuận
Đồ thị cổ phiếu CTG phiên giao dịch ngày 22/11/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chất lượng tín dụng là một điểm cần chú ý đối với Cổ phiếu CTG trong Q3/2021, cùng với việc trích lập dự phòng vẫn ở mức cao. Do đó, chúng tôi điều chỉnh giảm các giả định sau:(a) Điều chỉnh giảm 3% và 14% ước tính lợi nhuận trước thuế 2021 và 2022 xuống mức 17,7 nghìn tỷ đồng (+3,6% YoY) và 21,6 nghìn tỷ đồng (+22% YoY). (b) Giá mục tiêu 1 năm ở mức 39.700 đồng/cp (từ 42.300 đồng) – tiềm năng tăng giá 23,5%; và (c) Điều chỉnh khuyến nghị về KHẢ QUAN (từ MUA)
- Điều chỉnh này dựa trên quan điểm của chúng tôi về chất lượng tín dụng và nợ tái cơ cấu có thể vẫn là thách thức đối với lợi nhuận của CTG trong những quý tới.
- Yếu tố giảm đối với khuyến nghị: chi phí tín dụng và nợ xấu mới hình thành cao hơn ước tính.
- Yếu tố tăng đối với khuyến nghị: Việc thoái vốn khỏi Vietinbank Leasing và hoàn tất hợp đồng bancassurance độc quyền với Manulife có thể hỗ trợ lợi nhuận và bộ đệm vốn cho ngân hàng.
Người viết Hồng Quyên
Nguồn HSC
