Chúng tôi điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận năm 2021-2022 dựa trên sự cải thiện tích cực về biên lợi nhuận của BHX và việc chuỗi TGDD và DMX mở cửa trở lại sau giai đoạn giãn cách. Nâng giá mục tiêu lên 156k đồng/cp và duy trì khuyến nghị MUA.
Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 02/12/2021. Nguồn: AmiBroker
- MWG tăng trưởng doanh thu thuần và LNST lần lượt là 6,7% và 12,1% n/n, trong 9T2021. LNST Q3 giảm 17% n/n, khi gần 2.000 cửa hàng TGDD và DMX phải tạm thời đóng cửa hoặc hạn chế bán hàng trực tiếp và online trong phần lớn thời gian của quý để tuân thủ các yêu cầu giãn cách xã hội do sự bùng phát dịch COVID-19. Tuy vậy, công ty không ghi nhận bất kỳ khoản lỗ nào trong giai đoạn này. Biên LNST đạt 3,8% trong 9T2021, thấp hơn so với 6T2021 nhưng vẫn tăng so với 3,7% trong 9T2020. Ngoài biên lợi nhuận gộp tăng từ 21,7% trong 9T2020 lên 23,3% trong 9T2021, lợi nhuận hoạt động tài chính tăng 280% n/n trong 9T2021 (chủ yếu nhờ thu nhập lãi) cũng hỗ trợ lợi nhuận của công ty, mặc dù tỷ lệ CPBH&QL/doanh thu thuần tăng (từ 16,8% trong 9T2020 lên 18,7% trong 9T2021).
- Doanh thu thuần 10T2021 tăng 9,9% n/n, đạt 99.006 tỷ đồng và LNST tăng 19% n/n, đạt 3.906 tỷ đồng. Tính riêng trong tháng 10, Cổ phiếu MWG ghi nhận doanh thu thuần 12.186 tỷ đồng và LNST 568 tỷ đồng, lần lượt tăng 39% và 86% so với cùng kỳ năm trước.
- Tổng doanh thu của TGDD và DMX trong tháng 10 đạt khoảng 10.200 tỷ đồng, tăng 52% n/n nhờ công ty sớm có sự chuẩn bị về hàng hóa, nhân lực và các chương trình khuyến mãi, giúp các cửa hàng mở cửa trở lại một cách nhanh chóng và đồng loạt, đáp ứng tốt nhu cầu mua sắm của khách hàng sau thời gian dài giãn cách. Tính đến tháng 10, TGDD có 958 cửa hàng (cuối 2020: 913) trong khi DMX có 1.802 cửa hàng (cuối 2020: 1.427), bao gồm 618 cửa hàng DMS (cuối 2020: 302).
Người viết Hồng Quyên
Nguồn HSC
