Cổ phiếu khuyến nghị: VRE, ITD và BWE

VCSC: Khuyến nghị khả quan dành cho VRE với giá mục tiêu 38.700 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) vừa khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VRE của Công ty Cổ phần Vincom Retail khi thị giá đã tăng 22% trong 3 tháng qua.

Bên cạnh đó, VCSC cũng điều chỉnh giảm 3% giá mục tiêu còn 38.700 đồng/cổ phiếu chủ yếu do mức điều chỉnh giảm 3% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 2021 của công ty.

Cụ thể, VCSC điều chỉnh lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số dự báo 2021 còn 2.900 tỷ đồng (tăng 22% so với năm trước) do sự xuất trở lại các ca nhiễm Covid-19 trong cộng đồng tại Việt Nam và điều chỉnh giảm diện tích sàn bán lẻ (GFA) dự phóng vào cuối 2021 khi VCSC giảm giả định các trung tâm thương mại mở mới theo với kế hoạch mà VRE công bố gần đây đối với chiến lược tăng trưởng các trung tâm thương mại.

Tuy nhiên, VCSC duy trì quan điểm rằng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 2021 sẽ phục hồi mạnh mẽ nhờ gia tăng lượng khách hàng đến trung tâm thương mại và doanh số của khách thuê khi giai đoạn giãn cách xã hội vào đầu năm 2021 khiến VRE giảm gói hỗ trợ từ đầu quý III/2020 và đóng góp đầy đủ cả năm của VNM Ocean Parl (Hà Nội).

VCSC dự báo tăng trưởng 9% trong diện tích GFA cho thuê của VRE trong năm 2021 khi công ty chứng khoán kỳ vọng VRE sẽ nối lại kế hoạch mở các trung tâm thương mại mới sau khi trì hoãn phần lớn kế hoạch mở trung tâm thương mại mới trong năm 2020 do dịch Covid-19.

Định giá của VRE tỏ ra hấp dẫn với P/E 2021/2022 đạt lần lượt 27,2/21,7 lần (dựa theo dự báo của VCSC) so với trung vị ngành 2021/2022 là 30,4/24,2 lần (dựa theo dự báo của Bloomberg) và dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 26% của VRE giai đoạn 2021- 2024.

Tuy nhiên, khuyến nghị này cũng có rủi ro về các hạn chế kéo dài đối với hoạt động bán lẻ do các ca nhiễm Covid-19 trong cộng đồng.

BSC: Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu ITD

Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho biết Công ty Cổ phần Công nghệ Tiên Phong (HoSE: ITD) vừa công bố kết quả kinh doanh 9 tháng năm tài chính 2020/2021 với doanh thu đạt 407 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 33 tỷ đồng, lần lượt tăng 62% và 136% so với cùng kỳ năm trước.

Tín hiệu tích cực này đến từ sự tăng trưởng mạnh mẽ tại các mảng kinh doanh bao gồm điện, tự động và đo lường (tăng trưởng 187% doanh thu và 125% lợi nhuận gộp); giao thông thông minh (lần lượt tăng 174% doanh thu và 187% lợi nhuận gộp) và doanh nghiệp cắt giảm tốt chi phí bán hàng và quản lý (giảm 7,6%).

BSC cho rằng mảng điện, tự động và đo lường và giao thông thông minh sẽ là nguồn tăng trưởng chính trong năm tài chính 2020/21 và 2021/22 nhờ kỳ vọng Chính phủ đẩy mạnh giải ngân Đầu tư công. Trong quá khứ, kết quả kinh doanh của ITD được hưởng lợi nhiều trong chu kỳ đầu tư công 2015 – 2016 .

BSC kỳ vọng ITD sẽ ghi nhận các công việc lắp đặt giao thông thông minh trong dự án thu phí không dừng giai đoạn 2 (BOO2) trong các quý tới. Tính đến 27/12/2020, liên doanh Viettel đã hoàn tất việc triển khai, lắp đặt tại 33 trạm của BOO2.

ITD là một trong số các doanh nghiệp hàng đầu trong thị trường ngách giao thông thông minh và có kết quả kinh doanh khả quan trong chu kỳ đầu tư công 2015 – 2016. Do đó BSC kỳ vọng công ty sẽ được hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư công 2020 – 2021.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 1/3/2021, cổ phiếu ITD đóng cửa ở mức 11.900 đồng/cổ phiếu, tương đương với mức P/E là 7.5, bằng vùng định giá trong 3 năm gần nhất, thấp hơn 52% so với mức PE của ngành là 18.3. Chính vì vậy, BSC khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu này.

VCSC: Khuyến nghị mua BWE với giá mục tiêu 33.700 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) nhận định, Công ty Cổ phần Nước Môi trường Bình Dương (HoSE: BWE) đã công bố tài liệu đại hội cổ đông cho thấy kế hoạch lợi nhuận sau thuế thận trọng.

Cụ thể, BWE đặt kế hoạch 2021 với doanh thu đạt 3.600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 530 tỷ đồng, lần lượt tăng 13% và 1% so với năm trước, dựa theo giả định tăng trưởng sản lượng nước 6% so với cùng kỳ (176 triệu m3).

VCSC cho rằng kế hoạch này là khá thận trọng khi công ty chứng khoán này kỳ vọng tăng trưởng sản lượng nước 2021 sẽ cao hơn mức cơ sở thấp 2020 (tăng 7% cùng kỳ) do hoạt động sản xuất của các công ty tại Bình Dương dần quay trở lại mức thông thường sau dịch Covid-19.

Hiện tại, VCSC dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 của BWE sẽ đạt lần lượt 3.300 tỷ đồng (tăng 9%) và 606 tỷ đồng với giả định tăng trưởng sản lượng nước đạt 14%.

Thêm vào đó, doanh nghiệp hiện đang có kế hoạch phát hành 5,4 triệu cổ phiếu ESOP (tương ứng với 2,89% cổ phiếu lưu hành) với giá 16.000 đồng/cổ phiếu (thấp hơn 48% giá cổ phiếu hiện tại là 32.500 đồng/cổ phiếu).

Được biết các cổ phiếu này sẽ bị hạn chế giao dịch trong 12 tháng, thời gian phát hành dự kiến cho số cổ phiếu ESOP này là trong quý II – quý III/2021.

Mặt khác, doanh nghiệp đã đặt kế hoạch điều chỉnh giảm tỷ lệ trích quỹ khen thưởng và phúc lợi từ 20% lợi nhuận sau thuế 2020 còn 17% năm 2021.

Số tiền thu được từ kế hoạch phát hàng ESOP ước tính là 87 tỷ đồng, trong đó 53 tỷ đồng sẽ được sử dụng để thâu tóm thêm cổ phần tại công ty liên kết là Công ty Cổ phần Nước Đồng Nai (UpCom: DNW) và 33 tỷ đồng còn lại sẽ được dùng mua cổ phần của công ty con là Công ty Cổ phần Xây dựng và Điện Biwase (sở hữu 60% cổ phần).

Trên cơ sở đó, VCSC hiện đang có khuyến nghị mua dành cho BWE với giá mục tiêu 33.700 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 7,4%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,7%.