KQKD H1.2021
Lợi nhuận trước thuế của OCB đạt 2.661 tỷ đồng (+43% yoy). Tổng thu nhập tăng trưởng 18,6% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí hoạt động chỉ tăng 13% và chi phí dự phòng rủi ro giảm 40% so với cùng kỳ giúp LNTT tăng trưởng cao.
Đồ thị cổ phiếu OCB phiên giao dịch ngày 22/10/2021. Nguồn: AmiBroker
- LNTT Q3.2021 dự kiến đạt gần 1.100 tỷ đồng (+68% yoy) đưa LNTT lũy kế 9 tháng đạt khoảng 3.750 tỷ đồng (+49% yoy). OCB duy trì tốc độ tăng trưởng tích cực trong bối cảnh lợi nhuận toàn ngành tăng trưởng chậm lại ước tính chỉ ở mức 20% trong mùa BCTC Q3.2021. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc ngân hàng ghi nhận lợi nhuận thấp ở Q3.2020.
- Tăng trưởng tín dụng tính tới hết Q3.2021 đạt 10% , tương đương hạn mức tính dụng ngân hàng được cấp ở đợt nới room đầu quý. OCB cho biết nhu cầu tín dụng ghi nhận từ phía khách hàng vẫn cao và ngân hàng kỳ vọng sẽ được tăng hạn mức room tín dụng trong giai đoạn cuối T10 – đầu T11 và đạt tốc độ tăng trưởng tín dụng 20% ở giai đoạn cuối năm.
- Dư nợ tái cơ cấu của OCB ở mức 1.300 tỷ đồng (1,3% dư nợ) cuối T8.2021 và có thể tăng lên 2.500 tỷ đồng (2,6% dư nợ) vào cuối năm do ảnh hưởng của dịch bệnh. Ngân hàng dự kiến tăng trích lập bổ sung thêm 150 tỷ đồng cho các khoản nợ tăng thêm này trong năm 2021.
- Cổ phiếu OCB đang cố gắng xây dựng hệ sinh thái các tiện ích xoay quanh ứng dụng OCB OMNI channel với triển vọng gia tăng lượng khách hàng trong tương lai. Chúng tôi kỳ vọng ngân hàng sẽ duy trì được tốc độ tăng trưởng tài sản tích cực và cải thiện chi phí vốn trong dài hạn khi tập khách hàng tăng lên.
- Chúng tôi giữ nguyên dự phóng LNTT của OCB năm 2021 đạt 5.072 tỷ đồng (+14,8% yoy), tương đương EPS đạt 2.818 đồng/cp và BVPS đạt 16.365 đồng/cp. Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cơ hội đầu tư vào cổ phiếu OCB với mức giá hợp lý là 32.731 đồng/cổ phiếu (P/B mục tiêu 2021 là 2,0 lần).
Người viết: Hồng Quyên
Nguồn: HSC
