Quý 3 ghi nhận lỗ do doanh thu thấp và chi phí lãi vay cao – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu KBC phiên giao dịch ngày 26/10/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng CT Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) đã công bố KQKD quý 3/2021, trong đó công ty ghi nhận doanh thu tăng 61% YoY đạt 325 tỷ đồng và khoản lỗ ròng trị giá 68 tỷ đồng so với lỗ ròng 21 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2020.
- Chúng tôi cho rằng khoản lỗ ròng của KBC trong quý 3/2021 chủ yếu do doanh thu bán đất KCN thấp trong bối cảnh gián đoạn liên quan đến dịch COVID-19 và chi phí lãi vay tăng 140% YoY lên 155 tỷ đồng khi số dư nợ gộp tăng 156% lên 7,4 nghìn tỷ đồng vào cuối quý 3/2021 so với số dư cuối quý 3/2020 là 2,9 nghìn tỷ đồng.
- Tăng trưởng doanh thu trong quý 3/2021 chủ yếu đến từ doanh số bán đất tại Khu công nghiệp (KCN) Nam Sơn Hạp Lĩnh và Khu đô thị (KĐT) Tràng Duệ. KBC ghi nhận doanh số bán đất KCN đạt 1,9 ha và doanh số bán đất KĐT đạt 2,2 ha trong quý 3/2021 so với mức 1,7 ha và 0,5 ha trong quý 3/2020.
- Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu của KBC tăng 231% YoY đạt 3,1 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 19 lần so với cùng kỳ năm trước đạt 572 tỷ đồng. Chúng tôi lưu ý rằng KBC đã ghi nhận mức LNST sau lợi ích CĐTS cao nhất tính theo quý kể từ khi niêm yết là 599 tỷ đồng vào quý 1/2021.
- Cổ phiếu KBC ghi nhận tổng doanh số bán đất đạt 83 ha đối với KCN và 4,5 ha đối với KĐT trong 9 tháng đầu năm 2021. Kết quả doanh số bán đất KCN và KĐT này đều hoàn thành 53% dự báo tương ứng của chúng tôi.
- Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng đầu năm 2021 của KBC lần lượt hoàn thành 54% và 38% dự báo cả năm của chúng tôi. Trong khi đó, KĐT Phúc Ninh của KBC tại tỉnh Bắc Ninh vẫn chưa được phê duyệt để bắt đầu ghi nhận doanh số bán đất. Do đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo năm 2021 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Người viết: Hồng Quyên
Nguồn: HSC
