Bỏ qua rủi ro bùng phát dịch trong ngắn hạn, triển vọng tích cực nhờ thị trường ô tô hồi phục và mạng lưới showroom mở rộng
Đồ thị cổ phiếu HAX phiên giao dịch ngày 30/11/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu HAX. Giá cổ phiếu đã tăng 45% từ báo cáo tháng 5/2021 và đã đạt giá mục tiêu trước đó của chúng tôi. Mặc dù bất ngờ diễn ra giãn cách xã hội toàn quốc trong Q3/2021 do làn sóng Covid-19 lần thứ 4, nhu cầu xe Mercedes vẫn duy trì ổn định và hồi phục nhanh trong Q4. Nếu chấp nhận những rủi ro ngắn hạn về khả năng có thêm đợt bùng phát dịch bệnh mới, chúng tôi cho rằng triển vọng trung và dài hạn của HAX khá tích cực nhờ: (1) mở thêm showroom quy mô lớn tại Đồng bằng Sông Cửu Long giúp thu hút khách hàng mới cho Mercedes, (2) nhu cầu ô tô có thể tăng đáng kể từ mức đáy trong 2021, nhờ chính sách hỗ trợ của Chính phủ, (3) tình trạng thiếu hụt chip kéo dài trong 2022 tiếp tục giúp các đại lý xe hưởng lợi. Do đó, chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm đối với HAX lên 37.500 đồng/cp, tăng 30% so với mức giá tại ngày 26/11/2021, cùng với 5% lợi suất từ cổ tức năm 2022. Chúng tôi ước tính tổng doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2022 đạt 6,9 nghìn tỷ đồng (+24% YoY) và 228 tỷ đồng (+138% YoY).
Người viết Hồng Quyên
Nguồn HSC
