Biên LN ròng cải thiện trong 6 tháng đầu năm 2021 mặc dù doanh thu giảm – Báo cáo Thăm DN
Đồ thị cổ phiếu DXP phiên giao dịch ngày 10/09/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Cảng Đoạn Xá (HNX: DXP) được thành lập năm 1995, tiền thân là Xí nghiệp Xếp dỡ Đoạn Xá trực thuộc Cảng Hải Phòng. Hoạt động chính của công ty là cung cấp các dịch vụ cảng – bao gồm xếp dỡ hàng hóa, kho bãi, vận tải nội địa và làm đại lý tàu biển – chiếm 100% doanh thu của công ty vào năm 2020.
- Biên LN ròng của Cổ phiếu DXP cải thiện lên 47,8% trong 6 tháng đầu năm 2021 (+18,3 điểm % YoY). Doanh thu của công ty trong 6 tháng đầu năm 2021 giảm 37,6% do lượng hàng thông quan giảm do (1) xu hướng chuyển hàng hóa đến các cảng hạ nguồn và (2) gián đoạn trong các hoạt động logistics và sản xuất trong bối cảnh dịch COVID-19. Tuy nhiên, nhờ (1) giá vốn hàng bán giảm đáng kể (-50,2% YoY) và (2) chi phí tiền lương giảm (-54% YoY), DXP vẫn có thể ghi nhận tăng trưởng LNST 47,8% trong 6 tháng đầu năm 2021.
- Công ty đang giao dịch với P/E trượt là 9,9 lần – thấp hơn 20% so với mức trung bình của nhóm công ty cùng ngành lựa chọn của chúng tôi là 12,5 lần.
- Từ năm 2016, DXP ngừng chia cổ tức, thay vào đó sử dụng lợi nhuận chưa phân phối để (1) đầu tư vào các cảng khác có vị trí thuận lợi hơn (Cảng Đình Vũ, Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí – PET), (2) đầu tư vào các cơ sở và máy móc mới, và (3) tiền gửi tại cácngân hàng thương mại.
- Rủi ro chính: dịch COVID-19 có thể tiếp tục ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng và do đó ảnh hưởng bất lợi đến lợi nhuận trong tương lai của DXP.
Người viết: Hồng Quyên
Nguồn: HSC
