Chungkhoan.Vn
  • Trang Chủ
  • Cộng đồng
  • Báo cáo thường niên
  • Doanh nhân
  • Kiến Thức
    • Tài Liệu – Sách Hay
    • Kiến thức chứng khoán
    • Phân tích chứng khoán
    • Quản lý tài chính
  • Khuyến Nghị
No Result
View All Result
Webinar
  • Trang Chủ
  • Cộng đồng
  • Báo cáo thường niên
  • Doanh nhân
  • Kiến Thức
    • Tài Liệu – Sách Hay
    • Kiến thức chứng khoán
    • Phân tích chứng khoán
    • Quản lý tài chính
  • Khuyến Nghị
No Result
View All Result
Chungkhoan.Vn
No Result
View All Result
Home Khuyến Nghị Mua

Cập nhật cổ phiếu BMP – Q3/2021: Quý lỗ đầu tiên do nhu cầu sụt giảm

ATP by ATP
26/10/2021
in Khuyến Nghị Mua
0
BMP

Nội Dung Bài Viết

  • Sự kiện: Cuộc thảo luận với chuyên viên phân tích tổ chức ngày 19/10/2021
    • Doanh thu sụt giảm do các biện pháp phong tỏa
    • Lỗ do sản lượng tiêu thụ thấp
    • Sản lượng sản xuất và tiêu thụ đang hồi phục
    • Giá nguyên liệu đầu vào tiếp tục tăng mạnh
    • Triển vọng Q4/2021 cải thiện
    • HSC đang xem xét lại dự báo

Sự kiện: Cuộc thảo luận với chuyên viên phân tích tổ chức ngày 19/10/2021

Chiều ngày 19/10/2021, BMP đã tổ chức một cuộc thảo luận với các chuyên viên phân tích để cập nhật KQKD sơ bộ Q3/2021. BMP ước tính doanh thu thuần trong Q3/2021 giảm 52,5% so với cùng kỳ xuống còn 529 tỷ đồng, chủ yếu do sản lượng tiêu thụ giảm 58,3% so với cùng kỳ xuống 11.000 tấn. Trong khi đó, Công ty sẽ lần đầu tiên lỗ trước thuế và lỗ thuần lần lượt 33 tỷ đồng và 26 tỷ đồng do doanh thu và tỷ suất lợi nhuận giảm.

Đồ thị cổ phiếu BMP phiên giao dịch ngày 22/10/2021. Nguồn: AmiBroker

Doanh thu sụt giảm do các biện pháp phong tỏa

Các biện pháp phong tỏa được áp dụng từ đầu tháng 7/2021 và bắt đầu được nới lỏng từ cuối tháng 9/2021 đã ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu Q3/2021 của BMP do hầu hết ống nhựa của Công ty được tiêu thụ trong nước. Theo đó, sản lượng tiêu thụ trong Q3/2021 giảm xuống chỉ còn 11.000 tấn nhựa (giảm 58,3% so với cùng kỳ).

Nhờ giá bán bình quân tăng 13,7% so với cùng kỳ lên 48,1 triệu đồng/tấn, doanh thu Q3/2021 giảm chậm hơn so với sản lượng tiêu thụ. Từ đó, doanh thu thuần Q3/2021 giảm 52,5% so với cùng kỳ xuống còn 529 tỷ đồng.

Doanh thu lũy kế 9 tháng đầu năm 2021 là 3.135 tỷ đồng (giảm 7,4% so với cùng kỳ) và đạt 61,4% dự báo doanh thu thuần cả năm 2021 của chúng tôi là 5.103 tỷ đồng. Sản lượng tiêu thụ 9 tháng đầu năm 2021 giảm 16,9% so với cùng kỳ xuống 66.828 tấn.

Lỗ do sản lượng tiêu thụ thấp

Các nhà máy của BMP chỉ hoạt động với hiệu suất 20-30% trong giai đoạn phong tỏa. Hiệu suất hoạt động thấp làm tăng chi phí sản xuất trên một đơn vị sản phẩm. Ngoài ra, chi phí quản lý liên quan đến việc công nhân làm việc tại chỗ cũng ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận.

Do đó, Công ty ước tính lỗ trước thuế trong Q3/2021 là 33 tỷ đồng so với lãi 191 tỷ đồng trong Q3/2020. BMP cũng dự kiến sẽ lỗ thuần lần đầu tiên là 26 tỷ đồng so với lãi thuần 152 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Bảng 1: KQKD sơ bộ Q3/2021, BMP 

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2021, LNTT của BMP là 124 tỷ đồng (giảm 75,9% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần là 100 tỷ đồng (giảm 75,7% so với cùng kỳ). BMP mới chỉ đạt 32% dự báo lợi nhuận thuần của chúng tôi trong năm 2021 là 313 tỷ đồng.

Sản lượng sản xuất và tiêu thụ đang hồi phục

Công ty chia sẻ rằng sản lượng tiêu thụ và doanh thu thuần trong 18 ngày đầu tháng 10/2021 đã phục hồi và đang tiến sát mức trước phong tỏa là 17-20 tỷ đồng/ngày. Doanh thu hàng ngày bình quân trong tháng 10/2021 đạt 21 tỷ đồng (cao hơn mức trước dịch COVID-19) từ chỉ 4,7 tỷ đồng trong tháng 8/2021 và 9,8 tỷ đồng trong tháng 9/2021.

Hiệu suất hoạt động đã đạt 75% công suất trong tuần này từ mức 50% tuần trước. 92% nhân viên đã được tiêm phòng đầy đủ, nhờ đó, Công ty có thể trở lại hoạt động sản xuất bình thường bất kỳ lúc nào. Nếu được phép, Công ty dự kiến sẽ hoạt động bình thường trở lại vào đầu tháng 11/2021.

Giá nguyên liệu đầu vào tiếp tục tăng mạnh

Giá PVC (polyvinyl clorua), nguyên liệu đầu vào chính của BMP, đã tăng lên 1.800 USD/tấn, so với mức bình quân trong Q3/2021 là 1.350 USD/tấn và mức bình quân năm 2020 là dưới 1.000 USD/tấn. Nếu giá tiếp tục ở mức cao, đây sẽ là một thách thức rất lớn đối với Công ty, đặc biệt là sau giai đoạn phong tỏa gần đây.

Xin nhắc lại, BMP đã tăng giá bán tổng cộng 14% qua 2 đợt tăng giá trong Q1/2021. Trước tình hình giá PVC tăng đột biến gần đây, nhiều khả năng BMP sẽ tiếp tục tăng giá bán bình quân để bù đắp sự tăng vọt của chi phí nguyên vật liệu đầu vào.

Hàng tồn kho giá rẻ của BMP đủ cho 2 tháng sản xuất (tháng 10 và tháng 11/2021). Đây có thể là điểm tích cực trong ngắn hạn đối với Công ty do tỷ suất lợi nhuận có thể cải thiện trong Q4/2021 nếu giá bán tăng. Tuy nhiên, chi phí nguyên liệu đầu vào nếu sau đó vẫn duy trì ở mức cao sẽ ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận của BMP.

Triển vọng Q4/2021 cải thiện

Nhờ nhu cầu phục hồi, chúng tôi tin rằng lợi nhuận Q4/2021 của BMP sẽ cải thiện so với Q3/2021 nhờ:

  • Nhu cầu tích lũy sau giai đoạn phong tỏa
  • Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công
  • Hàng tồn kho giá rẻ (đủ cho 2 tháng sản xuất)
  • Giá bán có thể sẽ tăng.

Tuy nhiên, sự phục hồi trong Q4/2021 sẽ không thể giúp Cổ phiếu BMP đạt được kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận thuần cả năm lần lượt là 5.200 tỷ đồng và 523 tỷ đồng. BMP mới hoàn thành lần lượt 60% và 19% kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận thuần năm 2021 trong 9 tháng đầu năm 2021.

HSC đang xem xét lại dự báo

Do KQKD Q3/2021 thấp hơn dự báo, chúng tôi đang xem xét lại dự báo và giá mục tiêu. Theo dự báo hiện tại của chúng tôi, BMP đang giao dịch với P/E dự phóng 2021 và 2022 lần lượt là 13,8 lần và 9,9 lần và P/E trượt dự phóng 1 năm là 11,5 lần, cao hơn một chút so với mức bình quân trong quá khứ là 10,6 lần (tính từ đầu năm 2017).

Tuy nhiên, nhìn chung, giai đoạn tồi tệ nhất đã qua và chúng tôi kỳ vọng nhu cầu bị dồn nén sẽ thúc đẩy lợi nhuận của BMP phục hồi trong những quý sắp tới. HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với BMP.

Người viết: Hồng Quyên

Nguồn: HSC

Tags: BMP
Previous Post

Cập nhật cổ phiếu DPM – Kết quả kinh doanh Q3/2021 vượt kỳ vọng

Next Post

Cập nhật cổ phiếu VSC – Hiệu quả hoạt động cải thiện rõ rệt sau tái cấu trúc

Next Post
VSC

Cập nhật cổ phiếu VSC – Hiệu quả hoạt động cải thiện rõ rệt sau tái cấu trúc

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

  • Trending
  • Comments
  • Latest
Tổng hợp những câu nói hay truyền cảm hứng trong chứng khoán

Tổng hợp những câu nói hay truyền cảm hứng trong chứng khoán

14/08/2021
Định giá cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF

Định giá cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF

13/08/2021

5 kênh Youtube chia sẻ “tất tần tật” về đầu tư chứng khoán( Miễn Phí )

10/03/2022
Kinh nghiệm đội lái chứng khoán – Cách tránh bẫy của các “đội lái”

Kinh nghiệm đội lái chứng khoán – Cách tránh bẫy của các “đội lái”

14/08/2021
IQX Trade gây bão thị trường đầu tư tài chính với ưu đãi khủng

IQX Trade gây bão thị trường đầu tư tài chính với ưu đãi khủng

0
Cập nhật thị trường chứng khoán ngày 25-02-2021

Cập nhật thị trường chứng khoán ngày 25-02-2021

0
Cập nhật thị trường chứng khoán ngày 24-02-2021

Cập nhật thị trường chứng khoán ngày 24-02-2021

0
Cập nhật thị trường chứng khoán ngày 18-02-2021

Cập nhật thị trường chứng khoán ngày 18-02-2021

0
IQX Trade gây bão thị trường đầu tư tài chính với ưu đãi khủng

IQX Trade gây bão thị trường đầu tư tài chính với ưu đãi khủng

21/03/2023
Dự kiến thị trường chứng khoán sẽ lên ngôi trong năm 2023

Mục tiêu đầu tư năm 2023: Cách đầu tư nào là hiệu quả nhất?

17/03/2023
Dự kiến thị trường chứng khoán sẽ lên ngôi trong năm 2023

Dự kiến thị trường chứng khoán sẽ lên ngôi trong năm 2023

17/03/2023
Ăn Lẩu Kichi-Kichi Nóng Hổi Đổi Voucher Tại Utop Nhanh Tay Bạn Nhé

Ăn Lẩu Kichi-Kichi Nóng Hổi Đổi Voucher Tại Utop Nhanh Tay Bạn Nhé

16/03/2023

Bài Viết Hay

IQX Trade gây bão thị trường đầu tư tài chính với ưu đãi khủng

IQX Trade gây bão thị trường đầu tư tài chính với ưu đãi khủng

21/03/2023
Dự kiến thị trường chứng khoán sẽ lên ngôi trong năm 2023

Mục tiêu đầu tư năm 2023: Cách đầu tư nào là hiệu quả nhất?

17/03/2023
Dự kiến thị trường chứng khoán sẽ lên ngôi trong năm 2023

Dự kiến thị trường chứng khoán sẽ lên ngôi trong năm 2023

17/03/2023
Ăn Lẩu Kichi-Kichi Nóng Hổi Đổi Voucher Tại Utop Nhanh Tay Bạn Nhé

Ăn Lẩu Kichi-Kichi Nóng Hổi Đổi Voucher Tại Utop Nhanh Tay Bạn Nhé

16/03/2023
Blog kiến thức mới nhất về tài chính, thị trường cổ phiếu, thông tin doanh nghiệp,... giúp nhà Đầu tư năm bắt cơ hội
Tìm kiếm nổi bật
Cổ phiếu tốt
Thông tin doanh nghiệp
Chỉ số ngành
Tin tức thị trường cổ phiếu
Tài liệu doanh nghiệp
Tài liệu chứng khoán
Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu
Theo dõi chúng tôi
Tiktok Facebook Youtube

Điều khoản thông tin – chính sách bảo mật – Về chungkhoan.vn

* Chungkhoan.vn tổng hợp thông tin từ các nguồn đáng tin cậy vào thời điểm công bố cho mục đích cung cấp thông tin tham khảo. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ kết quả nào từ việc sử dụng các thông tin này.
No Result
View All Result
  • Trang Chủ
  • Cộng đồng
  • Báo cáo thường niên
  • Doanh nhân
  • Kiến Thức
    • Tài Liệu – Sách Hay
    • Kiến thức chứng khoán
    • Phân tích chứng khoán
    • Quản lý tài chính
  • Khuyến Nghị

© 2021 Build By ATPMedia